Türkiye Ekonomisi: Ekim Ayı Cari İşlemler Dengesi
Kümülatif Cari Açık Daralmaya Devam Ediyor
Cari işlemler dengesi, ekim ayında Ekim 2018'den bu yana en yüksek fazlayı vererek 3,2 milyar USD gerçekleşti. (Beklenti: 2,5 milyar USD). 2021 yılı ilk 9 ayındaki cari açıkta toplamda 156 milyon USD yukarı yönlü revize görüyoruz, hizmet gelirlerindeki sınırlı iyileşmeye karşılık dış ticaret açığının yukarı yönlü revize edilmesi belirleyici olmuş.
Ekimde ihracatın güçlü performansıyla Kasım 2018'den bu yana ilk kez dış ticaret fazlası verilmesi (TCMB verilerine göre), enerji ithalatındaki artışa karşılık altın ithalatının tarihsel ortalamasının altında seyretmesi, turizm ve taşımacılık gelirlerinin geçen seneye göre belirgin yükselmesi ve işçi gelirleri gibi kalemleri içeren ikinci gelir dengesindeki iyileşme cari fazla görünümünün gerekçeleri. Birincil gelir dengesi ise cari dengedeki iyileşmeyi sınırladı. Kasımda da ihracat güçlü bir performans sergiledi, ancak ithalat da enerji ithalatının etkisiyle tarihi yüksek seviyeye geldi. Turizm gelirleri ise mevsimselliğin etkisiyle hız kesmekte ancak kasım aylarına nazaran daha iyi bir resme işaret ediyor. Neticede dış ticaret açığındaki genişlemeyle kasımda 3 milyar USD civarında bir cari açık görebileceğimizi değerlendiriyoruz.
Ekimde 12 aylık kümülatif cari açık 18,7 milyar USD'den 15,4 milyar USD'ye gerilerken, cari açık/GSYH oranı, %2,3 seviyesinden %1,9'a iyileşti. İlk 10 aydaki görünüme baktığımızda geçen sene 28,6 milyar USD olan cari açık dış ticaret açığındaki iyileşme ve turizm gelirlerindeki toparlanmayla bu yıl aynı dönemde 8,4 milyar USD'ye iyileşti.
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi'ne baktığımızda piyasanın yıl sonu cari açık beklentisinin 15,6 milyar USD olduğunu görüyoruz ki bu seviyeler cari açık/GSYH oranında bu sene %2 civarında bir gerçekleşmenin mümkün olabileceğini gösteriyor. Geçen seneyi cari açık/GSYH oranında %5 seviyesinden sonlandırmıştık.
Finansman görünümünde önceki aylara göre daha zayıf bir resim gözleniyor. Doğrudan yatırımlar (0,3 milyar USD) ve kaynağı belli olmayan para giriş/çıkışını gösteren net hata noksan (2,65 milyar USD) kaynaklı girişe karşılık portföy yatırımları (-2,2 milyar USD) ve diğer yatırımlarda (-2,4 milyar USD) çıkış gözlenmekte. Neticede 3,2 milyar USD cari fazlanın katkısıyla ekimde rezervlerde 1,5 milyar USD artış gözleniyor. Ekimde bankalar 1,2 milyar USD yurt dışı tahvilde nette geri ödeme yaptı, bu tutar DİBS'lerdeki çıkışla (0,4 milyar USD) birleşince nisan ayından bu yana ilk kez portföy çıkışı gerçekleşti. Bu arada TCMB haftalık istatistiklerine baktığımızda ise kasım ayında hisse senedi ağırlıklı bir giriş görmekteyiz.