Türkiye Ekonomisi: TCMB Faiz Kararı
Net ve Güçlü Bir Parasal Sıkılaştırma
Merkez Bankası, politika faizi olan 1 hafta vadeli repo faizini, beklentiler doğrultusunda 475 baz puan artırımla %10,25 seviyesinden %15 seviyesine getirdi. Merkez Bankası, tüm fonlamanın temel politika aracı olan bir hafta vadeli repo faiz oranı üzerinden yapılacağını belirterek öngörülebilirliği artırdı ve neticede sadeleşme politikasına uygun olarak tek faiz üzerinden fonlama sağlanacağını belirtti.
Merkez Bankası, politika faizini, ağırlıklı ortalama fonlama maliyetine çekti.
Dikkat Çeken Noktalar:
• Kur geçişkenliği, küresel gıda fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon beklentilerindeki bozulmanın enflasyon görünümünü olumsuz etkilediği ve kasım ayına ilişkin öncü verilerin enflasyonda yakın dönemdeki döviz kuru oynaklığı kaynaklı bir yükselişe işaret ettiğine yer verildi. Güçlü ve net parasal sıkılaştırma ile beraber enflasyondaki bu artışın ise geçici olacağı değerlendirildi.
• Küresel ve yurt içi büyüme görünümüne dair belirsizliklere yer verildi. Küresel ekonominin üçüncü çeyrekte toparlandığına vurgu yapılsa da son dönemde artış gösteren Covid-19 vakaları nedeniyle önümüzdeki dönemde küresel ekonomiye ilişkin belirsizliklerin arttığına değinilmiş. Karar metninde ihracata direkt bir vurgu görmüyoruz, ancak belirsizliklere yapılan vurgu ihracat görünümü açısından da değerlendirilebilir.
• Yurt içinde iktisadi faaliyetteki toparlanmanın sürdüğüne vurgu yapılırken, artan vaka sayıları nedeniyle getirilen kısmi kısıtlamaların, başta hizmetler sektörü olmak üzere iktisadi faaliyetin kısa vadeli görünümüne dair belirsizlikleri artırdığı ifade edilmiş.
• Geçen ayki metinde ithalatta dengelenme ve ihracatta güçlü toparlanmaya atıf yapılmıştı, güncel metinde ise salgın döneminde sağlanan güçlü kredi ivmesinin gecikmeli etkileriyle artan iç talebin, ithalat kanalıyla cari işlemler dengesini olumsuz etkilediği ifade edilmiş. Dolayısıyla kısa vadede cari dengede belirgin bir iyileşme beklenmediğini söyleyebiliriz.
• Düşük enflasyon ortamının kalıcı olarak tesisinin, ülke risk primlerinin düşmesi, dolarizasyon eğiliminin tersine dönmesi, döviz rezervlerinin artış eğilimine girmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla, makroekonomik ve finansal istikrarı olumlu etkileyeceği de vurgulanmış.
• Bir sonraki PPK toplantısı 24 Aralık'ta gerçekleşecek.
